（原标题：6轮融资，经纬启明加握，七牛云能否告捷赴港上市？）

近期，第三方孤苦云管事厂商——七牛云更新港股招股书，谋求主板上市。这并非七牛云第一次向本钱阛阓发起冲击，早在2021年，七牛云拟赴好意思上市，彼时中概股正在遇到好意思国监管机构审查条目提交底稿，2022年9月七牛云除去上市肯求。2023年，七牛云又转战港股，却一直莫得下文，直到近期又再次递表。

七牛云开辟于2011年，是中国最早提供音视频云管事的平台之一，后头凭借直播、短视频的风口进行业务拓展，区分为用户提供媒体空洞惩处决策的MPaaS（移动开辟平台）业务，以及基于平台的APaaS（应用平台即管事）场景化音视频惩处决策业务。

自开辟以来，公司从2012年2月运行历经6轮9次融资，投资机构包括经纬中国、启明创投、阿里巴巴、交银基金、嘉实基金等一众投资机构。诚然大咖云集，但七牛云频年来业务增速较着下滑，且客户留存率也运行缩短，净利润更是辘集3年亏空，在竞争热烈的云计较管事阛阓里，纵使该阛阓远景重大，但面对互联网大厂的“围攻”，公司的阛阓份额也仅为5.8%。

七牛云再次冲击港股，增速净利发达堪忧

七牛云近期再次递表拟港股主板上市，申万宏源香港、交银国外、华泰国外为其保荐商。招股书深入，公司主要家具包括音视频惩处决策MPaaS与基于MPaaS才智及欺诈低代码平台的场景化音视频惩处决策APaaS。MPaaS惩处决策包括内容分发汇注、对象存储平台、互动直播家具等，开辟性较强；而APaaS惩处决策比较于前者大略陋劣部署，齐备不同功能的快速调用。

左证艾瑞斟酌数据，2023年中国音视频云管事阛阓边界为915亿元，预测于2028年达到2405亿元，复合年增长率21.3%，用户对音视频内容及管事的需求缓慢加多且变化快速，需要更具一体化及延展性更强的云管事辅助。

纵使阛阓远景一派光明，但公司阛阓占有率并不高。2023年按中国音视频PaaS阛阓的收入计，七牛云阛阓份额仅为5.8%，前五名管事提供商孝敬测度39.2%的阛阓份额。其中竞争敌手A的收入达到38.9亿元，阛阓占有率17%，远高于七牛云，竞争敌手B的收入达到14.7亿元，阛阓占有率为6.4%，而七牛云与第四名阛阓占有率收支仅为0.1%。

左证而已附注的讲解，竞争敌手A、B、C区分是阿里云、腾讯云、百度云。互联网云厂商入局，行业的内卷过程可思而知。三大运营商频年来加放纵度插足，客岁4月阿里云领先文书中枢家具价钱全线下调15%—50%，打响了行业价钱战的第一枪，随后腾讯云、移动云也紧随后来，部分家具线最高降幅达40%。

巨头挤占阛阓份额的情况下，腰部以下的企业糊口环境更为恶劣。招股书深入，2021年—2023年，七牛云区分齐备营收14.71亿元、11.47亿元、13.34亿元，区分同比增长35.08%、-22.03%、16.3%。数据不错看出，七牛云这几年的买卖收入在2022年出现较着下滑，即使2023年收入边界再次齐备增长，但皆远不如2021年。

具体到两伟业务板块，MPaaS业务在2021—2023年齐备买卖收入区分为13.70亿元、8.75亿元、9.75亿元，对应总体收入占比区分为93.1%、76.3%、73.1%，MPaaS业务占比逐年下滑，同期APaaS业求齐备收入区分为0.25亿元、1.94亿元、2.81亿元，增速较为较着。

值得一提的是，当今七牛云APaaS的客户主要由MPaaS的存量客户回荡而来，而并非增量客户，这就导致APaaS业务边界的加多相应的就会减少MPaaS业务的边界，出现百孔千疮的气候。

需要爱重的是，七牛智能MPaaS业务的客户发达也并不睬思。招股书深入，MPaaS的付费客户数目2020年—2023年区分为61502名、68808名、83970名、92480名，数目保握增长，但客户保留率却从2021年的72.10%降至2023年的67.60%，在一定过程上响应出拓客、留客不利。

营收增长放缓的同期，公司净利润辘集3年亏空，经相易净利润区分亏空1.06亿元、1.19亿元、1.16亿元。七牛云在招股阐述书中也说到，在将来的规划中，公司筹办把重点放在齐备盈利上，预测2025年齐备盈利。

大咖云集，6轮9次融资

云管事是一个“烧钱”的行业，技能门槛高、研发周期长、前期成本大，皆是行业绕不开的槛，当下的云管事阛阓，是一场资金实力的角逐，亦然一场耐力的比拼。

自2012年至2020年，公司先后完成了A、B、C-1、C-2、D轮、E-1、E-2、F-1、F-2系列6轮9次融资。

具体来看，Matrix LPs投资总和7707万港元，而Matrix LPs实体为经纬中国旗下规划的基金及公司，经纬中国开辟于2008年，是中国专注于早期阶段和早期来回的风险投资公司之一。启明基金投资总和7925万港元，启明基金是启明创投旗下规划的风险投资基金，当今治理钞票超90亿好意思元。

早期投资机构内部还能看到上市公司身影——上海张江，投资总和1.24亿港元，淘宝投资总和5.55亿港元。Telstra Ventures投资总和4687万港元，其实质适度东说念主为Telstra Group Limited，澳大利亚的向上电信公司，于澳大利亚证券来回所上市。交银国外投资2.6亿港元。

责编：岳亚楠

校对：祝甜婷