（原标题：国产手机扎堆“卷”国外 “非洲手机之王”打响“非洲保卫战”）更是亚洲最大的在线娱乐公司之一，aj九游会官网拥有欧洲马耳他（MGA）和菲律宾政府竞猜委员会（PAGCOR）颁发的合法执照。

《投资者网》谢莹洁

深圳传音控股股份有限公司（下称“传音控股”,688036.SH）是一家发祥于深圳、发财于非洲的手机厂商，素有“非洲手机之王”的称呼，如今正面对前所未有的挑战。

2025年第一季度，传音控股买卖收入130.04亿元，同比下降25.45%；归母净利润仅为4.9亿元，同比大幅下滑69.87%，创下上市以来单季度归母净利润的最大跌幅。

分季度来看，传音控股仍是通顺三个季度出现事迹下滑，而其股价较一年来最高点已着落近四成。

廉价牌失效

传音控股于2019年9月登陆科创板，主要收入来自手机居品的销售。公司因在非洲市集的高市占率和在欠发达地区的快速推广，而受到成本追捧。

据公司先容，传音开首进入非洲，并取得了较高且雄厚的市占率水平，此后公司进入南亚地区，在巴基斯坦和孟加拉市集，亦取得较高市占率。

2024年，传音控股的营收和净利润增长速率仍是显著放缓，买卖收入687.15亿元，同比增长10.31%；归母净利润55.49亿元，同比增长0.22%。

而2025年第一季度的事迹下滑，进一步突显了公司在市集竞争和供应链成本方面的压力。据传音控股讲授，事迹下滑主淌若由于市集竞争以及供应链成本的抽象影响，导致买卖收入及毛利额减少。此外，2024年同时的高基数也对利润降幅产生了一定影响。

值得一提的是，凭据此前发布的年报，首创东说念主竺兆江薪资有了较为显著的变化，从2023年的1252.76万元缩短到2024年的784.31万元，减少了468.45万元，降幅为37.39%。

市集竞争方面，传音控股在非洲市集的主导地位正受到其他品牌的冲击。小米、荣耀、真我、逸想等品牌纷繁进入非洲市集，霸占份额。小米凭借其Redmi等子品牌，以极具竞争力的价钱和弘大的手艺研发能力，在非洲市集马上掀开状态，2024年四季度小米在非洲已矣了22%的同比增长，其在非洲市集的份额达到了13%。

据Canalys统计，2024年第四季度，传音控股在非洲的出货量占比为49%，相干词，小米集团总裁卢伟冰转发的2025年一季度数据中，传音在非洲市集出货量占比下降到了47%，同比减少5%。另一方面，小米在非洲市集的出货量占比为13%，同比增长32%，成为在非洲市集仅次于传音、三星的手机品牌。

这份数据当中，非洲市集名次前五的手机品牌，除了第二名的三星（占比21%）之外，一起皆是来自中国的品牌。其中OPPO市集占比3%，同比增长17%，荣耀市集占比3%，同比增长283%。这评释，传音在非洲大本营市集的上风正被快速放松。

这种竞争态势，不仅影响了传音控股的市集份额，也对其盈利能力产生了负面影响。

连年来，公司也在加紧布局非洲和南亚除外的市集，包括东南亚、拉好意思、中东、东欧等。对比非洲和孟加拉、巴基斯坦等国度和地区，现在传音在非洲及南亚除外市集的市占率仍相对较低。

传音控股在新兴市集开导历程不足预期的风险尚存，再造非洲“据说”仍面对挑战。

多元化转型难轻松

事实上，围绕公司中枢手艺的质疑存在已久。一方面，握续的研发插足是公司手艺先进性的保险，但从数据来看，传音控股重营销、轻手艺的发展特征显著。

年报潜入，2024年传音控股的研发用度为25.17亿元，占营收比例为3.66%。比照可比公司，小米2024年的研发费率为6.6%，华为的研发费率为20.8%。

2024年，传音控股的销售用度高达48.36亿，大幅增长11.72%；销售占比达7.04%，在时间用度中占比卓越50%。其中，主要的增多来自于宣传践诺费的大幅增多，2024年该项增长了3.24亿元，同比增长卓越10%。

供应链成本方面，传音控股也面对着一定的压力。尽管传音控股在元器件采购上领有一定的议价空间，但在全球供应链波动的布景下，其采购成本仍然受到一定影响。此外，传音控股的手机元器件多接管非龙头供应商，这也可能在一定程度上赶走了其在供应链成本上的优化空间。

另一方面，公司中枢手艺不足也提高了发生专利纠纷的可能性。据先容，公司中枢手艺主要包括基于非洲等新兴市集土产货化的深肤色拍照手艺、硬件新材料欺诈翻新、大数据用户行动分析和OS系统及出动互联居品作事限制四个方面。

Canalys高档分析师Manish Pravinkumar通常指出，传音在其主要市集非洲面对着热烈竞争，同为国产手机品牌的小米、OPPO等在非洲地区出货量增速迅猛。2024年四季度小米在非洲已矣了22%的增长，realme也同时已矣70%的同比增长。此外，高通在印度和欧洲发起的专利诉讼导致传音供应链成本增多，进一步压缩其利润空间。

值得提防的是，传音控股的野心现款流也出现了恶化。2025年第一季度，公司野心行动现款流量净额为-7.41亿元，较上年同时大幅恶化，这响应出公司在销售回款和资金盘活方面可能面对一定的压力。

尽管如斯，传音控股仍在积极寻求轻松。在市集端，传音控股加大了在拉好意思、东南亚、中东等新市集的推广，与当地制造商、运营商配合，挖掘功能机换智能机的市集需求。在居品端，传音控股将AI和高端化手脚居品计谋的中枢要道词，以期通过手艺翻新普及居品竞争力。

相干词，传音控股的以前仍然充满省略情趣。非洲市集从功能机向智能机的切换速率较慢，且两类居品价差较大，市集增长渐渐，这赶走了传音控股在当地的成长性。全球经济环境和关税政策的变数，也对非洲全国的销耗能力产生了挤压，进一步影响了传音控股的市集推崇。

公司方面坦言，在新市集进行渠说念竖立、品牌宣传和取得销耗者认可皆需要插足时候、资金及东说念主力，开导新市集的前期高插足可能缩短公司当期盈利水平；若开导未达预期野心，也将对公司事迹变成不利影响。

传音控股的遭受，响应了在全球市集竞争加重和供应链波动的布景下，即使是也曾的行业杰出人物，也难以独善其身。关于传音控股而言，如安在热烈的市集竞争中保握上风，如安在供应链成本飞腾的压力下保握盈利能力，将是其以前发展的要道。（念念维财经出品）■

更是亚洲最大的在线娱乐公司之一，aj九游会官网拥有欧洲马耳他（MGA）和菲律宾政府竞猜委员会（PAGCOR）颁发的合法执照。