开首：紫金天风期货参议所更是亚洲最大的在线娱乐公司之一，aj九游会官网拥有欧洲马耳他（MGA）和菲律宾政府竞猜委员会（PAGCOR）颁发的合法执照。

中枢不雅点：偏弱颤动 从8月以来的鸡苗补栏数据来看，2025年一季度新增产能呈现环比增多的趋势，12月由于繁衍利润较高，繁衍端固然淘鸡量环比增多，但淘鸡节拍依然不足预期，因此预期12月在产蛋鸡存栏量小幅增多。

12月下旬以来,跟着中卑劣食物企业以及营业端备货完成，在供给端环比增量的情况下，阛阓库存呈现小幅增量，因此主产区现货价钱领先小幅回落，阛阓挺价情谊松动，因此周边交割月的2501合约领先下落，本周2502合约破位下落，阛阓看涨情谊有所松动。元旦事后，虽有春节前商超、电商以及结尾备货，但跟着营业商插足清库节拍，新增产能环比呈现增量，预期现货价钱连续上起飞间不大，1月中下旬跟着结尾备货完成，现货价钱或将插足短期回调调遣，眷注现货价钱回调幅度。

期货方面，在新增产能环比合手续增多、繁衍利润相对乐不雅减速淘鸡节拍以及较高补栏情谊的情况下，阛阓对春节后需求淡季的鸡蛋价钱并不乐不雅，2502合约本周破位下落，但因现货相对雄厚以及深度贴水的复古，能赐与2502合约一些复古，但破位之后在莫得现货较强复古下，或将偏弱颤动。

期货合约月差：中性不雅望

期货合约2502：偏弱颤动 供给端呈现缓缓增量，需求岑岭已过，坐褥端出货压力增多，本事面破位，阛阓乐不雅情谊缩小

供给面：偏空 预期11月蛋鸡存栏量环比小幅增多，但处在同期历史高位

淘鸡：中性 11月以来淘鸡量环比增多，但淘鸡节拍不足预期，阛阓存惜淘情谊

需求面：偏空 春节前需求岑岭期已过，环比渐渐走弱

繁衍利润：中性 繁衍利润小幅回落，但居于高位

基差：利多期货2502合约盘面贴水较大，杀青远期利空成分

行情回归

本周阛阓走货一般，营业商拿货偏严慎，不雅望情谊浓厚，坐褥时势库存小幅增多，蛋价承压走低，本周现货阛阓行情延续上周趋势，举座呈现稳中偏弱的趋势。截止到2025年1月2日，主产区鸡蛋均价为4.46元/斤，较上周同期下落0.06元/斤。本周鸡蛋2502合约在现货以及近月2501合约回调的压力下大幅下落，同期跌破上升通谈的下方复古。

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供给端分析

蛋鸡存栏环比小幅增多

钢联数据涌现世界2024年11月底在产蛋鸡存栏量约为12.05亿只，环比增幅0.2%，同比增幅6.15%，卓创数据涌现，2024年11月底世界在产蛋鸡存栏量约12.84亿只，环比降幅0.23%，同比增幅6.63%。在存栏结构方面，11月待淘老鸡占比环比下降0.15个百分点，后备鸡占比环比减少0.43个百分点，同比增多的还有在产蛋鸡的占比。12月新开产蛋鸡对应的是2024年8月前后补栏的鸡苗，而可淘汰老鸡对应的是2023年7月及8月补栏的鸡苗，12月现货价钱预期较为乐不雅，繁衍保合手较高利润，加上阛阓预期春节前现货价钱将保合手高位，因此12月淘鸡节拍将变缓，预期12月产蛋鸡存栏量环比小幅增多。

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11月鸡苗销量环比小幅增多

钢联数据涌现世界2024年11月底鸡苗样本点销量4187羽，环比增多1.7%，同比减少3.2%；卓创数据涌现，2024年11月底鸡苗样本点销量4569羽，环比增多2%，同比增幅2.73%。晓明股份11月鸡苗销量为2411万羽，环比增多2.7%，同比增多26.4%。7月以来鸡苗销量呈现环比增多的趋势，同比处于近十年水平高位，从鸡苗补栏到产蛋四个月周期推算，预示着12月至来岁一季度，新增产能呈现缓缓增多的趋势。

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鸡苗价钱在革命高，种蛋愚弄率达到最大化

8月以来跟着现货价钱合手续上升，阛阓补栏信心缓缓回暖，加上祖源缺口，鸡苗供应略显病笃，因此鸡苗价钱保管高位，截止到12月27日，鸡苗价钱为4.43元/羽，为近几年新高，预期11月鸡苗补栏量保管同期高位。因鸡苗价钱较高，阛阓补栏情谊较强，当今企业排单至3月中下旬，种蛋愚弄率多在80%-100%，种蛋愚弄率达到历史极值。

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淘鸡量环比增多，淘鸡日龄合手续增多

截止到1月3日，淘汰鸡当周出栏量57.71万只，环比增多1%，同比增多3.4%；上周平均淘汰日龄539天，较前一周增多2天。从鸡苗补栏周期推算，12月可淘老鸡数目较多，但12月以来繁衍利润较高，阛阓惜淘情谊较强，因此12月以来固然淘鸡数目保管环比增多，但淘鸡节拍并不快，从淘鸡日龄合手续环比增多来看，阛阓淘鸡节拍并莫得达到预期。

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繁衍利润环比回落，但依然处于同期高位

截止1月2日，蛋鸡繁衍资本为3.32元1/斤，较上周同期增多0.01元/斤，蛋料比为3.52，较上周同期减少0.6，处于历史同期高位。上周玉米、豆粕饲料原料现货价钱止跌企稳，饲料资本及繁衍资本小幅反弹，但鸡蛋现货价钱小幅回落，蛋料比高位回落，繁衍利润环比下滑，但依然处于历史同期高位，繁衍端存惜淘情谊。

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需求端及库存分析

鸡蛋销量以及发货量环比减少

据本周Mysteel农家具对世界五个代表销区阛阓进行数据监测统计，本周鸡蛋销量为6262.30吨，环比减少3.97%，同比增多0.35%。周内销区阛阓需求偏弱，元旦前各时势补货提振力度不彊，批发阛阓成交较为清淡；元旦后，电商、商超走量镌汰，食物厂亦多廉价适量采购。举座看，周内销区阛阓需求疲软，销区销量环比减少，下周阛阓廉价采购或有增量，需求面或无较大变化。跟着蛋价上升，重复元旦提振不足预期，阛阓中卑劣接货意愿一般，产区发货量减少，其中河北局部产区外发量减量澄澈。举座来看，产区发货量以及销区销量预期环比下滑。

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坐褥以及流畅库存保管高位

散伙到1月2日，坐褥时势库存为1.47天，较上周四合手平；流畅时势库存为1.87天，较上周四增多0.03天。跟着子中卑劣企业备货旺季已过，需求岑岭期也行将畴昔，蔬菜价钱下滑，结尾囤货意愿较差，阛阓结尾走货一般，流畅库存保管高位。新开产蛋鸡渐渐增多，且高利润下淘鸡速率并不积极，供应压力有所增多，但当今蛋价走货尚可，坐褥库存也举座保管高位。当今中卑劣不雅望情谊较强，1月下半月是结尾春节备货聚拢期，中卑劣插足清库阶段，因此流畅库存预期下滑，但坐褥端库存压力较强。

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鸡蛋基差及期货合约分析

2502合约基差达到同期最高

截止到1月2日，2502合约基差仍是达到1064，仍是同期历史最高值。若按春节后是产能预期增多的年份来看，比如2016年以及2021年等，期现基差在1月的高点亦然1000支配，而从往年的基差均值来看，1月份2502合约的基差在500支配，都集当今的现货基本面以及往年基差数据来看，2502合约基差上方空间不大。2501合约若在终末往还日聚拢交割后，拿到货仍是是节后2月6号，属于春节后合约，这亦然2501合约盘面大幅贴水以及2501合约与2502合约价差缩小的原因。

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（转自：紫金天风期货参议所）更是亚洲最大的在线娱乐公司之一，aj九游会官网拥有欧洲马耳他（MGA）和菲律宾政府竞猜委员会（PAGCOR）颁发的合法执照。