2026.08.07

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作家 | 第一财经 皆琦

刚果（金）出口禁令音讯催化，A股有色板块掀翻巨浪。

8月7日，钴矿板块全线狂飙，铁心收盘，寒锐钴业（300618.SZ）报收36.79元，涨8.53%，盘中一度涨超10%；腾远钴业（301219.SZ）报收50.06元，涨5.86%；华友钴业（603799.SH）报收44.01元，涨6.30%。铜板块雷同活跃，江西铜业（600362.SH）报收49.58元，涨7.20%、铜陵有色（000630.SZ）收涨5.94%。

音讯面上，据6日报说念，刚果（金）政府已下令辞让铜精矿与钴精矿出口，正加纵欲度鼓励矿居品在境内深加工，擢升矿产资源附加值。

海外铜价方面，伦敦金属交游所（LME）三个月期铜合约延续8月6日涨势，8月7日盘中高位触及14229.5好意思元/吨，距离市集热议的“15000好意思元”指标线，只差临门一脚。

机构渊博以为，情谊冲击大于本质，行情难握续。福能期货分析，本次禁令本质影响有限，刚果（金）此前对铜钴精矿出口已实行配额与豁免审批，本次属既有管控的重申与收紧，而非斯须全面中断。富宝有色铜分析团队也指出，刚果（金）大部分铜精矿已在本国内完成精深，实践出口量有限，举座更偏向于标志性真义真义。

上市公司集体复兴：禁令冲击有限

面临市集的剧烈反映，国内多家布局刚果（金）业务的有色龙头企业速即发声，复兴影响。

紫金矿业对第一财经记者暗示，公司旗下科卢韦皆铜矿的居品为粗铜及电积铜，卡莫阿-卡库拉铜矿的居品为阳极板及粗铜，不属于辞让出口的居品。

洛阳钼业联系东说念主士在微信一又友圈公开暗示，公司在刚果（金）TFM和KFM两座矿山的居品为阴极铜和氢氧化钴，莫得精矿。

华友钴业称，不波及精矿出口问题，中资企业应该都差未几。

寒锐钴业联系崇敬东说念主则暗示，刚果（金）在此前就照旧收紧精矿出口，联系事项对公司不会形成影响。

具体看来，上述禁令于6月29日已签署，8月6日被媒体露出后，再次激励市集关注。此前刚果（金）曾于2013年、2019年和2023年出台铜钴精矿出口领域，但在当地冶真金不怕火智商不及等情况下屡次向部分企业披发出口豁免。

天风证券暗示，刚果（金）配额制及站点扰动令市集对中始终原生料运动仍存担忧，但上半年积压中间品集聚发运无间到港，口岸可运动原料旯旮宽松。重复印尼伴生钴与国内再生钴握续放量，短期原料端“紧而不缺”。举座看，淡季需求疲弱，钴价触动偏弱。

禁令、关税鸠合扰动，机构看多铜价

金属铜方面，中信证券分析以为，禁令对中资铜企的分娩运营影响有限。并分析称，中资企业在刚果（金）铜产能多为湿法真金不怕火铜神气（居品为阴极铜），部分火法项生疏产的铜精矿也会当场冶真金不怕火成阳极铜，均为不受禁令影响的居品。

对国内铜产业来说，一位铜矿产业东说念主士对第一财经记者称，铜冶真金不怕火和加工企业在当地建厂，减少海外市集可供销售的铜精矿居品数目，加重国内铜真金不怕火厂采购竞争，压低了铜冶真金不怕火工费，给国内真金不怕火厂的计议带来一定压力。但这些铜原料加工后还将供应海外市集，数目有限，是以对中国铜冶真金不怕火的影响有限。

值得防备的是，刻下铜金属市集正处于供应扰动频发，局部库存握续走低的关节节点，该禁令或将加重市集对供应弥留的担忧。

昨年以来，由于预期好意思国总统特朗普拼集入口关税作出决定，渊博铜被运往好意思国，导致LME仓库中铜库存减少。

近期好意思国抢运铜的温雅重燃，7月份，伦敦金属交游所（LME）铜库存月度累计去库79375吨，环比下跌24.11%，上期所（SHFE）铜库存累计去库66398吨，环比下跌近49%，而芝商所（COMEX）铜库存7月累库增多近5万吨，握续刷新历史高位，COMEX铜与LME的铜价差再度冲高至近700好意思元/吨。

高盛阐述以为，好意思国除外市集铜的供应缺口将从6万吨暴增至64万吨，库存天数不及10天，好意思国除外地区的铜现货市集弥留加重。欧洲、亚洲地区的铜库存照旧接近历史的极限低位。

在供应预期的扰动下，海外铜价举座涨幅已跨越50%，多家海外投行还在大幅上调铜价预测。花旗展望，议论到矿山扰动超预期、AI+动力转型新增需求、好意思国关税博弈，供给弹性严重不及，改日6至12个月伦铜将挑战15000好意思元。

微信剪辑 | 雨林

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